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Octubre 10

Inflación de septiembre de 2018: entre los riesgos de contagio financiero y las debilidades cambiarias

El Dane reportó que el mes de septiembre de 2018 registró una inflación del +0.16%, en línea con el consenso del mercado, pero significativamente superior a lo registrado un año atrás (+0.04%). Ello implicó una leve aceleración en la lectura anual de la inflación hacia 3.23% (vs. 3.10% un mes atrás), explicado fundamentalmente por el comportamiento de la inflación de alimentos a ritmos del 2.05% anual en septiembre (vs. 1.34% anual un mes atrás). La buena noticia provino de la disminución en la inflación-subyacente (sin-alimentos) hacia niveles del 3.71% anual (vs. 3.83% un mes atrás). Sin embargo, dado que al repunte de la inflación de alimentos podrían añadírsele mayores presiones de costos energéticos y devaluacionistas, hemos concluido que el espacio para reducciones adicionales en la repo del Banco de la República (BR) se ha agotado. Por ello, Anif recomienda y espera que la tasa repo se mantenga inalterada en el 4.25% actual en la próxima reunión de la junta del BR y, probablemente, por el resto del 2018. Más aún, el BR ahora tendrá que monitorear de cerca el potencial contagio financiero proveniente de otros emergentes y prepararse para adoptar un ciclo alcista en su tasa-repo tan temprano como marzo del 2019.

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